- Rozporządzenie MiCA (przejdź do omówienia na stronach DLK) jest w istocie konstytucją dla kryptoaktywów. Rozporządzenie w sposób kompleksowy reguluje sytuację prawną aktywów, które do tej pory pozostawały poza zasięgiem unijnych regulacji.
- MiCA (Markets in Crypto-assets) jest rozporządzeniem Unii Europejskiej, wobec czego nie wymaga implementacji do krajowego porządku prawnego
- Celem MiCA jest umożliwienie innowacji w obszarze finansów przy jednoczesnym uregulowania ryzyka związanego z kryptoaktywami i wprowadzeniu mechanizmów ochrony inwestorów
- Zgodnie z przepisami MiCA dokonanie oferty publicznej lub ubieganie się o dopuszczenie od obrotu kryptoaktywów będzie wymagało bądź to uzyskania zezwolenia, bądź spełnienia określonych wymogów (w tym notyfikacji organu nadzoru) – w zależności od rodzaju kryptoaktywa
NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE O ICO/ITO
rozwiń
Podział tokenów według MiCA
- ART (asset-referenced tokens, token powiązany z aktywami) – utrzymuje stabilną wartość dzięki temu, że jest powiązany z inną wartością, prawem, walutą lub ich kombinacją.
- EMT (e-money token, token będący pieniądzem elektronicznym) – utrzymuje stabilną wartość dzięki temu, że jest powiązany z jedną walutą urzędową.
- Tokeny, które są objęte zakresem zastosowania MiCA, ale nie kwalifikują się jako ART lub EMT – w szczególności będą to tzw. tokeny użytkowe (utility token). Oferta publiczna lub ubieganie się o dopuszczenie do obrotu tokena wymaga spełnienia określonych wymogów i notyfikacji właściwego organu nadzoru.
Podmioty uprawnione do przeprowadzania ICO/ITO w zależności od rodzaju kryptoaktywa
- ART – oferować ART lub ubiegać się o dopuszczenie go do obrotu może tylko emitent ART, który posiada zezwolenie od właściwego organu nadzoru lub notyfikował dokonał notyfikacji – w przypadku kiedy emitent jest jednocześnie instytucją kredytową
- EMT – dokonać ofertę publiczną lub ubiegać się o dopuszczenie EMT do obrotu może tylko emitent EMT, który posiada zezwolenie na prowadzenie działalności jako instytucja kredytowa lub jako instytucja pieniądza elektronicznego
- Inne kryptoaktywa – w zakresie składania oferty publicznej lub ubiegania się o dopuszczenie do obrotu kryptoaktywów, które nie kwalifikują się jako ART i EMT rozporządzenia MiCA nie określa szczegółowych wymogów podmiotowych – wskazuje się jedynie, że podmiot taki powinien być osobą prawną.
Dokument informacyjny (white paper)
- Obowiązek sporządzenia i zgłoszenia i publikacji dokumentu informacyjnego towarzyszy zezwoleniu/notyfikacji odnośnie każdego rodzaju kryptoaktywa
- Treść dokumentu informacyjnego różni się w zależności od kryptoaktywa – szczegółowy zakres informacji, które należy ujawnić dla każdego rodzaju kryptoaktywa jest opisany w załącznikach do rozporządzenia MiCA. W każdym przypadku wnioskodawcy są jednak zobowiązani zawrzeć w nim informacje np. o niekorzystnych skutkach dla klimatu i innych niekorzystnych skutkach środowiskowych mechanizmu konsensu zastosowanego do emisji kryptoaktywa
- Dokument informacyjny zawierać powinien także różne oświadczenia – w zależności od rodzaju kryptoaktywa. Przykładowo można wymienić oświadczenie: o ryzyku związanym z utratą wartości czy płynności, o nieobjęciu kryptoaktywa systemem rekompensat i gwarancji depozytów czy braku zatwierdzenia dokumentu przez właściwy organ
Materiały marketingowe dotyczące oferty publicznej lub dopuszczenia tokena do obrotu
- Muszą być wyraźnie oznaczone jako materiały marketingowe
- Informacje musza być rzetelne, jasne, zgodne z informacjami zamieszczonymi w white paper oraz nie mogą wprowadzać w błąd
- Oświadczenie o przysługiwaniu posiadaczowi prawa żądania wykupu w dowolnym czasie (ART i EMT)
- Materiały marketingowe są zgłaszane właściwemu organowi na jego żądanie
Szczegółowe wymogi i proces
